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华润置地分拆商业地产 万象城品牌迎来更大机会
  
 
  华润置地(01109)旗下的商业地产业务迈出了独立的第一步。
 
  界面新闻记者获悉,6月12日,华润置地正式对商业地产组织架构和主要管理人员进行调整,调整最重要的内容是,商业地产事业部成为华润置地的一级组织机构。
 
  这也意味着,华润将商业地产事业部视为开发事业部的平级组织,此前各地的商业地产部门都位于各大区之下。
 
  华润置地副总裁喻霖康将全面负责商业地产事业部。喻霖康曾是华润深圳湾(包含其总部大厦的综合项目)的总经理,之后曾担任武汉大区总经理,在其任内,华中区域的商业地产项目发展迅速,成绩显眼。
 
  调整之后,华润置地商业地产事业部与开发事业部一样,采用总部-大区-项目三级管理架构,事业部下设6个业务部门和1个支持性部门。地产大区的设置与目前华润置地的六大区设置保持一致——华北、华东、华南、华西、东北和华中。
 
  华润置地表示,这次调整“有利于提升业务管理专业性、有利于优化商业地产业务组织能力,有利于促进资产价值提升,是基于未来市场竞争的必然选择”。
 
  华润置地的商业地产包括三条产品线,高端的万象城、区域商业中心的万象汇/五彩城以及社区商业。截至2016年底,华润置地已开业万象城12个,五彩城/万象汇8个,其他购物中心2个。
 
  接近华润置地的人士表示,此次华润将商业地产和开发并行,从此商业地产的发展逻辑便不再依附于地产开发。
 
  从其他国企的商业地产发展经验来看,商业地产独立后,可尝试资产证券化,有利于迅速扩大规模。2016年,大悦城以超过90亿元的价格打包出售6个购物中心项目的49%的股权,实现了轻资产化的“大跃进”,为之后的规模扩展打下了坚实的基础。
 
  华润置地此次的内部结构调整,与吴向东的规划密不可分。
 
  作为万象城的亲手缔造者,华润集团助理总经理吴向东对商业地产一向青睐有加。他操刀造就了华润置地的第一个万象城——深圳万象城(2004年开业),如今,深圳万象城每年可以为集团创造超过九亿港元的租金,营业额一度位于全国购物中心之首。
 
  从2004年以后,万象城几乎是以每年一座的速度开业。按照吴向东的设想,万象城本该成为中国22个城市的标杆项目,如今只有12个。此外,他此前透露,到2017年底,华润将会有超过40个各类商业项目,然而,到2016年底,这个数字是22。
 
  界面新闻记者了解到,商业地产业务的拆分仅仅是第一步,之后将走向独立,乃至独立上市。同为央企的中粮就是先例,其旗下专注于开发和商业地产业务的两家公司分别上市——中粮地产(000031,股吧)和大悦城地产(1.12, 0.00, 0.00%)。
 
  此外,商业地产的拆分,也有华润置地作为国企的苦衷。
 
  作为国企,华润置地的负债率是被华润集团严格管理的,因此华润置地负债率一直保持行业较低水平,且近年来还呈下降趋势。在融资有限的情况下,商业地产和开发业务的分配就是一个难题——商业地产资金占压大,回收周期长,间接限制了开发拿地的预算。
 
  由此看来,商业地产的拆分,对于开发业务来说也是极大的利好。
 
  2016年,华润置地合约销售额1080亿元,虽然跃过了千亿门槛,但是同比仅增长27%,在同一量级房企属于增长最低的,排名也从2015年的第八下降到2016年的第十。
关键词: 华润置地
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