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万科、保利继续领跑 强者恒强酝酿新机遇

强者恒强,弱者疲态尽显。上半年,上市房企业绩分化明显。截至27日,沪深两市98家开发类房企公布了半年报,73家销售收入增长,平均增幅超过40%。不过,卖得更多,并不意味着过得更好。面对毛利缩水,地产行业进入了规模竞争和行业整合的关键阶段。

万科、保利继续领跑

8月27日,保利发布了半年报,至此,招保万金四家传统龙头房企均公布了其2013年中期业绩报告,万科、保利继续保持领跑地位,招商地产和金地明显落后,并被中海和恒大超越。上半年,中海累计实现合约销售额约634亿元,恒大地产实现合约销售额达446.1亿元,都超过了招商地产和金地集团的销售表现。

从盈利能力来看,四家龙头房企分化也非常明显。保利、招商纷纷表示,毛利率的变化反映了国内房地产行业毛利率普遍下滑的趋势。业内分析人士指出,由于房地产行业毛利率普遍呈下降态势,地产行业百花齐放的局面将走向尽头,收购兼并将是大势所趋。

中小房企更加羸弱

毛利率下降对于中小地产企业影响更明显,房企很难仅仅依靠局部市场和有限资金生存。在已正式公布半年报的中小房企中,陷入净利下滑甚至亏损困境的不在少数。深长城公布2013年半年报显示,上半年公司归属于上市公司股东的净利润2.1亿元,同比降低9.25%。上半年,全国楼市销售火爆,深长城却只完成了销售计划的38%。“项目单一,风险集中,资金有限,中小地产企业发展前景越来越艰难。”银河证券有关分析人士指出,全国房地产市场的表现不一,一些地区销售困难但有些地区房价还在上升,地产企业如果没有一定的规模进行全国性布局的话,就很难避免大起大落的风险,中小房企的业绩已经说明问题。

强者恒强酝酿新机遇

收购兼并和规模扩张是龙头房企最值得期待的未来,一些机构已经提前布局地产股。二季度末,房地产仍然跻身基金超配的前三大行业。“房地产调控"去行政化"预期渐强,在经过十余年的发展后,行业集中度会进一步上升,未来将呈现强者恒强的局面,看好房地产龙头企业。”中欧中小盘基金经理王海指出,未来3-5年内,可能有超过一半以上的房地产企业会被迫退出市场。在美国城镇化期间,房地产龙头企业的市场份额可以超过10%,中国市场集中度提升趋势才刚刚开始。而投资房地产股票的基本逻辑是,在看好市场份额集中的大背景下,一二线龙头公司的盈利能力和盈利水平正处于持续提升过程。

关键词: 万科 保利
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